● 現在の株高は、「リスクオン」ではなく、“AI利益・自社株買い・ETF資金流入”という株式固有の構造で支えられている。
● 一方、ビットコイン市場ではETF流出、オンチェーン需要低下、ネットワーク参加鈍化が進み、株とは異なる需給悪化が発生している。
● つまり今の市場は、「株 vs BTC」ではなく、“利益成長資産”と“流動性依存資産”の差が表面化している局面である。

2026年5月以降の市場で、最も...